بازدهی اوراق قرضه جهانی به بالاترین حد از سال ۲۰۰۸ رسید

روز سه‌شنبه نرخ بازدهی اوراق قرضه در بازارهای جهانی به بالاترین سطح خود در نزدیک به دو دهه گذشته رسید. این افزایش بازدهی ناشی از نگرانی‌های تورمی و افزایش قیمت نفت است که سرمایه‌گذاران را به انتظار افزایش نرخ بهره در سطح جهانی واداشته است.

علل افزایش بازدهی اوراق قرضه

جرقه این روند از سخنان کوین وارش، رئیس فدرال رزرو آمریکا، زده شد که بر عزم جدی برای مهار تورم تاکید کرد. همزمان با تشدید تنش‌ها در خاورمیانه و افزایش قیمت انرژی، موج فروش اوراق قرضه شدت گرفت. نرخ بازدهی اوراق ده‌ساله ژاپن برای نخستین بار از سال ۱۹۹۶ از مرز ۳ درصد عبور کرد و بازدهی اوراق سی‌ساله بریتانیا به بالاترین سطح از سال ۱۹۹۸ رسید. همچنین نرخ اوراق ده‌ساله خزانه‌داری آمریکا به سطوح ژانویه سال گذشته بازگشت.

پیامدهای بازار و چشم‌انداز آینده

شاخص اوراق قرضه دولتی جهانی بلومبرگ نیز برای چهارمین جلسه متوالی افزایش یافت و به ۳.۷۲ درصد رسید که بالاترین رقم از اواسط سال ۲۰۰۸ است. تحلیلگران معتقدند بازارها در حال پیش‌بینی افزایش نرخ بهره کوتاه‌مدت در آمریکا و سایر کشورها هستند. فشارهای تورمی و کسری بودجه گسترده در کشورهای بزرگ مانند آمریکا، ژاپن و بریتانیا، تقاضا برای بازدهی بالاتر اوراق بلندمدت را افزایش داده است.

در این شرایط، افزایش استقراض شرکت‌های فناوری برای پروژه‌های هوش مصنوعی نیز تقاضا برای اوراق دولتی را کاهش داده است. تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه و نگرانی از اختلال در جریان انرژی از مسیر تنگه هرمز نیز به رشد قیمت نفت و افزایش نگرانی‌های تورمی دامن زده است.

واکنش سیاست‌گذاران و بازارها

مایکل بار، عضو هیئت مدیره فدرال رزرو، هشدار داده است که در صورت ادامه تورم، افزایش نرخ بهره اجتناب‌ناپذیر خواهد بود. معامله‌گران احتمال ۷۰ درصدی برای افزایش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره در نشست ماه جاری فدرال رزرو قائل هستند. همچنین انتظار می‌رود بانک مرکزی اروپا و ژاپن نیز به زودی نرخ بهره را افزایش دهند.

بازدهی اوراق دوساله آمریکا که حساس‌ترین اوراق به سیاست‌های فدرال رزرو است، به ۴.۳۷ درصد رسید که بالاترین سطح از فوریه ۲۰۲۵ محسوب می‌شود. این شرایط فشار جدیدی بر بازار اوراق قرضه وارد کرده و جذابیت بازار سهام را نیز تحت تاثیر قرار داده است.

چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار اوراق قرضه

با توجه به داده‌های تاریخی، ماه‌های سپتامبر و اکتبر معمولاً بدترین ماه‌ها برای شاخص جهانی اوراق قرضه بوده‌اند و انتظار می‌رود فشار بر این بازار در کوتاه‌مدت کاهش نیابد. افزایش انتشار اوراق قرضه شرکتی و دولتی در کنار ریسک‌های تورمی و ژئوپلیتیکی، بازدهی اوراق را در سطح بالایی نگه خواهد داشت.